投资策略
本基金是混合型基金,主要目的是在市场中找出具有投资价值的标的,实现资产的长期保值增值,投资主要依托于量化多策略体系平台来实现。 1、资产配置策略本基金通过对宏观经济环境、财政及货币政策、资金供需情况等因素的综合分析以及对资本市场趋势的判断,在评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率的基础上,动态优化调整权益类、固定收益类等大类资产的配置。在严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的绝对回报。 2、股票投资策略本基金采用量化多策略进行股票投资。量化多策略体系的理念主要有两个:一方面可以获取超越指数的额外收益,另一方面多策略轮动在一定程度上也可以分散风险。量化策略是基于市场历史数据实现的,不同市场信号需要采用不同策略和交易手段,因此建立多种策略可以弥补单一策略失效的可能并形成互补,保证整体投资业绩的持续性和增强。策略间相关性越低,越能分散组合的整体风险,这是配置多个策略,并在策略之间设定适当比例的基本原理。多策略体系在架构上主要包括策略和策略配置两个层次,在具体的多策略上,主要包含因子策略、事件驱动策略以及技术分析策略,而策略配置模型是根据市场变化,识别市场的当前的主要矛盾,根据主要矛盾配置相适应的策略,保证模型永远站在市场的风口上。 (1)多策略模型 1)因子策略:多因子模型是以国际市场上广泛应用的多因子阿尔法模型(Multiple Factors Alpha Model)为基础,根据中国资本市场的实际情况,由本基金管理人的量化投资团队开发的更具针对性和实用性的数量化选股模型。该模型主要包括基本面因子和市场面因子两大类,具体包括内含价值、动态价值、质量、反转、动量、分析师预期、市场特征、成长等因子,可以在一定程度上解释市场的变化。 2)事件驱动策略:事件策略作为因子策略的补充,是广泛存在于市场中的一类规律性事件,该类策略的特点是或在特定的时间发生,或在特定的对象上发生,或在特定的行业发生,如并购重组、指数样本股调整、股权激励、定向增发、高管增持、高送转、业绩预告、大宗交易、区域政策等; 3)技术分析策略:技术分析指标拥有广泛的使用人群,在没有机构投资者信息优势的情况下,技术分析策略作为策略的一种补充,也可以有效的解释市场的短期变动,与基本面因子形成很好的互补,如典型的动量和翻转等因子。 (2)策略配置模型在拥有了众多的反映市场策略的规律之后,我们需要把不同的策略通过一种方法串联起来,形成最终的股票组合;目前我们拥有策略动量、风格轮动、行业趋势等3大类策略配置模型,每一种模型都是根据市场当前的运行状况来调整策略的配置,如果当前市场处于蓝筹股主导的风格,配置模型就会配置相应的策略,不仅能跑赢蓝筹指数,在此基础上还可以获取额外的超额收益,这是策略配置模型最显著的特点。 3、固定收益投资策略本基金通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素的基础上,构建债券投资组合。本基金运用久期控制策略、期限结构配置策略、类属配置策略、骑乘策略、杠杆放大策略等多种策略进行债券投资。 4、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线变动分析、收益率利差分析和公司基本面分析、把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。 5、中小企业私募债券投资策略中小企业私募债票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差。本基金将运用基本面研究,结合公司财务分析方法对债券发行人信用风险进行分析和度量,综合考虑中小企业私募债券的安全性、收益性和流动性等特征,选择风险与收益相匹配的品种进行投资。 6、股指期货、权证等投资策略本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融衍生产品。基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易,控制基金组合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化定价模型,确定其合理内在价值,构建交易组合。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,本基金可以相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新或相关公告中公告。
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