投资策略
在投资策略上，本基金从两个层次进行，首先是进行大类资产配置，采取与投资收益相挂钩的资产配置策略，从而有效控制基金净值的下行风险；其次是从定量和定性两个方面，通过深入的基本面研究分析，精选具有获取绝对收益潜力的个股和个券，构建股票组合和债券组合。 1、资产配置策略 本基金采取与投资收益挂钩的大类资产配置策略。具体而言，本基金以上一会计年度最后一个工作日的基金份额净值作为基准(《基金合同》生效日所在年度基准为基金份额发售面值)，以每一个会计年度为投资执行周期，基金管理人应当自本基金份额的份额净值增长率达到以下范围之日起15个工作日内使基金股票的投资比例符合以下约定； (1)当本年度基金份额净值增长率≤-10%时，持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值合计(轧差计算)占基金资产的比例不超过10%； (2)-10%＜本年度基金份额净值增长率≤-5%时，持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值合计(轧差计算)占基金资产的比例不超过40%； (3)当本年度基金份额净值增长率＞-5%时，持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值合计(轧差计算)占基金资产的比例不超过95%。 基金管理人应根据对未来市场的判断，并参照基金份额净值的变化趋势，在合理期限内将资产配置比例调整至规定范围内。 2、股票投资策略 本基金主要采取自下而上的选股策略。 (1)使用定量分析的方法，通过财务和运营数据进行企业价值评估，初步筛选出具备优势的股票作为备选投资标的。本基金主要从盈利能力、成长能力以及估值水平等方面对股票进行考量。 (2)公司质量评估 3、债券投资策略 根据国内外宏观经济形势、财政、货币政策、市场资金与债券供求状况、央行公开市场操作等方面情况，采用定性与定量相结合的方式，在确保流动性充裕和力争绝对收益的前提下设定债券投资的组合久期，并根据通胀预期确定浮息债与固定收益债比例；在满足组合久期设置的基础上，投资团队分析债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素，预测收益率曲线的变动趋势，并结合流动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析，综合评判个券的投资价值。在个券选择的基础上，投资团队构建模拟组合，并比较不同模拟组合之间的收益和风险匹配情况，确定风险、收益最佳匹配的组合。 (1)债券(不含可转债)投资 (2)可转债投资 (3)中小企业私募债的投资策略 4、权证投资策略 本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略，波动率差策略以及套利策略。 本基金对权证的投资将严格遵守有关部门关于权证投资的相关规定。 5、股指期货投资策略 本基金主要采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，既实现调整仓位的目的，也通过对冲市场风险来获得股票的阿尔法收益。 本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。基金管理人将根据宏观环境因素、经济政策因素和资本市场因素，结合定性和定量方法，确定套保的时机和套保的方向。同时，根据本基金组合的BETA系数、本基金股票投资的总体规模以及监管部门有关股指期货的投资限制，确定可以套保的金额和比例，计算套保合约数量，并尽量选择月份相同或相近的股指期货合约实施套保。 6、货币市场工具投资 在本基金的货币市场工具投资过程中，将以严谨的市场价值分析为基础，采用稳健的投资组合策略，通过对短期金融工具的组合操作，在保持资产流动性的同时，追求稳定的投资收益。具体来说： 1)在保证流动性的前提下，利用现代金融分析方法和工具，寻找价值被低估的投资品种和无风险套利机会； 2)根据各期限各品种的流动性、收益性以及信用水平来确定货币市场工具组合资产配置； 3)根据市场资金供给情况对货币市场工具组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整。 7、国债期货投资策略 本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的久期，降低投资组合的整体风险。 8、资产支持证券投资策略 在控制风险的前提下，本基金对资产支持证券从五个方面综合定价，选择低估的品种进行投资。五个方面包括信用因素、流动性因素、利率因素、税收因素和提前还款因素。而当前的信用因素是需要重点考虑的因素。
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