投资策略
(一)股票投资策略本基金以量化研究为基础，结合市场现状，用系统化的方式执行投资决策，力求获得多角度、多方位的超额收益。1、本基金对大盘股票的界定对于A股市场，本基金将所有A股市场股票(不含ST，*ST)按照其在A股市场的总市值从大到小进行排序，将A股市值排名在前30%的股票纳入A股市场的大盘股；对于香港股票市场，本基金将所有港股通标的股票按照其在香港股票市场的总市值进行排序，将总市值排名前30%的股票归入香港股票市场的大盘股。本基金每半年调整一次大盘股范围。在此期间对于未被纳入最近一次排序范围内的股票(如新股上市、非公开发行等)，如果其总市值可满足以上标准，也归入大盘股范围内。2、量化研究量化研究是用量化的手段将基本面投资思路数值化，规范化，将针对基准的潜在超额收益来源模块化，结合自下而上的量化选股模型以及自上而下的量化行业轮动模型，建立整体投资模型，获得稳定的超额收益。3、系统化的投资决策将量化研究与市场现状相结合，整个投资过程用系统化的方式执行，尽量排除人类情感所带来的杂音。从不同角度，不同方位取得超额收益。本基金投资组合构建流程包含四个步骤，即组合超额收益的四个来源：基准内选股、行业内选股、行业轮动和事件驱动。本基金投资最终目标是在保持基准市值风格前提下，获取这四类超额收益。(二)债券投资策略1、买入持有策略以简单、低交易成本为原则，挑选符合投资需求的标的债券，持有到期后再转而投资新的标的债券。2、久期调整策略根据对市场利率水平的预期，在预期利率下降时，增加组合久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益，在预期利率上升时，减小组合久期，以规避债券价格下降的风险。3、收益率曲线配置在久期确定的基础上，根据对收益曲线形状变化的预测，确定采用子弹型策略、哑铃型策略和梯形策略，在长期、中期和短期债券间进行配置，以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。4、板块轮换策略根据国债、金融债、信用债等不同债券板块之间的相对投资价值分析，增持相对低估的板块，减持相对高估的板块，借以取得较高收益。5、骑乘策略通过分析收益率曲线各期限段的利差情况，买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券，随着所持有债券的剩余期限下降，债券的到期收益率将下降，从而获得资本利得。6、个券选择策略用自下而上的方法选择价值相对低估的债券。通过考察收益率曲线的相对位置和形状，对比不同信用等级、在不同市场交易债券的到期收益率等方法，结合票息、税收、可否回购、嵌入期权等其他决定债券价值的因素，从而发现市场中个券的价值相对低估状况。7、可转债/可交换债投资策略综合分析可转债/可交换债的债性特征、股性特征等因素的基础上，利用BS公式或二叉树定价模型等量化估值工具评定其投资价值，重视对可转债/可交换债对应股票的分析与研究，选择那些公司和行业景气趋势回升、成长性好、安全边际较高的品种进行投资。对于含回售及赎回选择权的债券，本基金将利用债券市场收益率数据，运用期权调整利差(OAS)模型分析含赎回或回售选择权的债券的投资价值，作为此类债券投资的主要依据。8、融资杠杆策略通过分析回购品种之间的利差及其变动，结合对年末效应和长假效应的灵活使用，进行中长期回购品种的比例配置，同时在严格控制风险的基础上利用跨市场套利和跨期限套利的机会。(三)衍生品投资策略1、股指期货投资策略在股指期货的投资方面，本基金以投资组合的避险保值和有效管理为目标，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，适当参与股指期货的投资。(1)避险保值：利用股指期货，调整投资组合的风险暴露，改善组合的风险收益特性。(2)有效管理：利用股指期货流动性好，交易成本低等特点，对投资组合的仓位进行及时调整，提高投资组合的运作效率。2、权证投资策略本基金权证投资将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，把握市场的短期波动，进行积极操作，追求在风险可控的前提下实现稳健的超额收益。(四)资产支持证券投资策略本基金资产支持证券投资将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
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