投资策略
1、资产配置策略本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化,根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究,判断证券市场的发展趋势,结合行业状况、公司价值性和成长性分析,综合评价各类资产的风险收益水平。在充足的宏观形势判断和策略分析的基础上,采用动态调整策略,在市场上涨阶段中,适当增加权益类资产配置比例,在市场下行周期中,适当降低权益类资产配置比例,力求实现基金财产的长期稳定增值,从而有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。2、股票选择策略(1)文体产业的界定1)文化产业本基金所界定的文化产业包含三个层面,传统文化产业、新兴文化产业以及文化相关产业。①传统文化产业:主要指商业和运营模式较为成熟的传统文化产品生产和传播行业。包括传统新闻出版发行服务、传统广播电视电影服务、传统文化艺术服务、传统文化信息传输服务、传统文化创意和设计、传统文化休闲服务及消费、工艺美术品生产、消闲用品、摄影产品、酒店、度假村与豪华游轮、消闲设施、餐馆、博彩、旅行社等行业。②新兴文化产业:主要指在电子、网络、数字等高新技术广泛运用基础上而形成的以及文化产业与传统产业相结合而形成的新兴文化业态。包括多媒体广播电视、网络广播影视、数字多媒体广播、数字营销、数字广告、手机广播电视、移动文化信息服务、数字娱乐产品、在线教育、在线旅游、动漫游戏、文化金融以及文化地产等行业。③文化相关产业:主要指与上述文化产业相关的产品生产行业。主要包括文化产品生产的辅助生产、文化用品生产以及文化专用设备生产等行业。2)体育产业本基金所界定的体育产业包含体育用品及设施、体育服务、体育媒体、新兴体育业态以及体育相关产业等五个层面。①体育用品及设施:主要指体育用品的生产与销售以及体育设施的建设行业。其中体育用品包括体育服饰、体育装备、体育器械以及体育食品等行业;体育设施包括涉及体育地产、体育场馆建设、户外营地建设、徒步骑行服务站建设、汽车露营营地建设、航空飞行营地建设以及船艇码头建设等行业。②体育服务:主要包括体育赛事组织运营、体育俱乐部、体育学校、场馆服务、体育中介、体育医疗以保健及体育金融等行业。③体育媒体:主要包括传统的报刊广播电视以及新兴的互联网传媒以及视频网站等行业。④新兴体育业态:主要包括在线体育、体育彩票、体育旅游、体育休闲、体育社区、体育视频、体育广告以及体育会展等新兴的体育相关行业。⑤体育相关产业:主要指与上述体育产业相关的产品生产、服务与销售行业。相关业务涉及本基金所界定的文体产业范围内的上市公司股票、以及未来相关业务转型成为文体产业的上市公司股票也是本基金的关注重点,一并纳入本基金的投资范围。未来随着政策或市场环境发生变化导致本基金对文体产业的界定范围发生变动,本基金可调整上述界定标准,并在更新的招募说明书中进行公告。如因本基金界定文体产业的方法调整或者上市公司经营发生变化不再属于文体产业等,导致本基金持有的文体产业内股票的比例低于非现金基金资产的80%,本基金将在三十个工作日之内进行调整。(2)个股投资策略在上述文体产业界定的基础上,本基金将通过定性分析和定量分析相结合的办法,选择具有长期稳定成长性,且估值水平相对合理的优质上市公司的股票进行重点投资。①定性分析本基金对上市公司的竞争优势进行定性评估。上市公司在行业中的相对竞争力是决定投资价值的重要依据,主要包括以下几个方面:I.公司的竞争优势:重点考察公司的市场优势,在细分市场是否占据领先位置,是否具有品牌号召力或较高的行业知名度等;资源优势,包括是否拥有独特优势的物资或非物质资源,比如市场资源、专利技术等;产品优势,包括是否拥有对产品的定价能力等以及其他优势;II.公司治理评估:本基金认为具有良好公司治理机制的公司具有以下几个方面的特征:i.公司治理框架保护并便于行使股东权利,公平对待所有股东;ii.尊重公司相关利益者的权利;iii.公司信息披露及时、准确、完整;iv.公司董事会勤勉、尽责,运作透明;v.公司股东能够对董事会成员施加有效的监督,公司能够保证外部审计机构独立、客观地履行审计职责。不符合上述治理准则的公司,本基金将给予其较低的评级。III.公司的盈利模式:对企业盈利模式的考察重点关注企业盈利模式的属性以及成熟程度,考察核心竞争力的不可复制性、可持续性、稳定性;②定量分析在定量分析方面,本基金将通过对成长性指标(预期主营业务收入增长率、净利润增长率、PEG)、相对价值指标(P/E、P/B、P/CF、EV/EBITDA)以及绝对估值指标(DCF)的定量评判,筛选出具有GARP(合理价格成长)性质的股票。3、债券投资策略本基金在固定收益证券投资与研究方面,实行投资策略研究专业化分工制度,专业研究人员分别从利率、债券信用风险等角度,提出独立的投资策略建议,经固定收益投资团队讨论,并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略。
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