投资策略
(一)资产配置策略本基金通过跟踪考量宏观经济变量(包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势、外汇占款等)及国家财政、税收、货币、汇率各项政策，判断经济周期当前所处的位置及未来发展方向，并通过监测重要行业的产能利用与经济景气轮动研究，调整股票资产和固定收益资产的配置比例。1、境内投资策略本基金的资产配置策略主要是基于对宏观经济周期运行规律的研究予以决策。在经济周期各阶段，综合对各类宏观经济指标和市场指标的分析，本基金对境内大类资产进行配置的策略为：在经济复苏期和繁荣期超配股票资产；在经济衰退期和政策刺激阶段，超配债券等固定收益类资产，力争通过资产配置获得部分超额收益。2、港股投资策略本基金将充分挖掘内地与香港股票市场交易互联互通、资金双向流动机制下A股市场和港股市场的投资机会。具体投资策略如下：第一，通过自主开发的针对港股的以基本面因子为主导的多因子量化模型，以港股通标的股票为选股池，根据市场流动性和产品规模等实际需求选择因子打分高的标的构建港股通量化优选组合。第二，对于两地同时上市的公司，考察其折溢价水平，寻找相对于A股有异常折价或估值和波动性相对于A股更加稳定的H股标的。第三，考察港股通标的股票的行业属性和商业模式，在A股暂时无相应标的的行业中寻找估值低且具有成长性的标的。本基金将持续追踪A股市场和港股市场的相对估值和市场情况，适时调整组合中港股通标的股票的投资比例。(二)股票投资策略1、领先趋势主题投资策略本基金采用主题投资策略，通过持续跟踪境内市场和香港市场的政策走向和发展路径，结合行业分析比较、上市公司战略规划及国际竞争力分析等方法，挖掘属于具备领先趋势的投资主题及相关股票，精选具有估值优势的个股，作为重点进行投资。领先趋势主题行业的界定如下：(1)目前已经在国际中具备产业竞争力，有望成为未来新经济引擎的战略新兴行业，包括但不限于互联网、TMT、新能源、新材料、生物医药、金融科技、高端装备等；(2)受益于行业发展趋势而持续、优质发展的消费服务业，包括但不限于大消费、文体娱乐、医疗服务、金融服务、食品饮料、物业管理等；(3)根据经济、科技等发展现状和趋势，调整现存产业结构而获取增长动力的传统行业，包括但不限于矿产、农业、能源、化工、地产、建筑等。未来随着技术进步创新，领先趋势行业的外延可能会逐步扩大，如果基金管理人认为有更适当的领先趋势主题界定标准，经履行适当程序后，基金管理人有权对领先趋势主题的界定方法进行变更，并在招募说明书更新中公告。另外，内地与香港股票市场交易互联互通机制的开通为港股带来长期的价值重估机遇，在港股投资上，本基金将重点考虑领先趋势主题类港股相对于同类A股的估值优势，精选具有良好基本面、业绩向上弹性较大的股票纳入本基金投资组合。2、个股投资策略本基金采用定性和定量相结合的方法深入分析挖掘领先趋势主题股票的投资价值，甄选流动性良好的优质个股进行投资。(三)债券投资策略本基金采用的债券投资策略包括：期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、可转债投资策略等。1、期限结构策略通过预测收益率曲线的形状和变化趋势，对各类型债券进行久期配置。具体策略又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略。2、信用策略信用债收益率等于基准收益率加信用利差，信用利差收益主要受两个方面的影响，一是该信用债对应信用水平的市场平均信用利差曲线走势；二是该信用债本身的信用变化。基于这两方面的因素，本基金管理人分别采用(1)基于信用利差曲线变化策略和(2)基于信用债信用变化策略。3、互换策略不同券种在利息、违约风险、久期、流动性、税收和衍生条款等方面存在差别，投资管理人可以同时买入和卖出具有相近特性的两个或两个以上券种，赚取收益级差。4、息差策略通过正回购，融资买入收益率高于回购成本的债券，从而获得杠杆放大收益。5、可转债投资策略本基金利用宏观经济变化和上市公司的盈利变化，判断市场的变化趋势，选择不同的行业，再根据可转换债券的特性选择各行业不同的转债券种。本基金利用可转换债券的债券底价和到期收益率来判断转债的债性，增强本金投资的相对安全性；利用可转换债券溢价率来判断转债的股性，在市场出现投资机会时，优先选择股性强的品种，获取超额收益。(四)资产支持证券投资策略本基金将通过对资产支持证券基础资产及结构设计的研究，结合多种定价模型，根据基金资产组合情况适度进行资产支持证券的投资。未来随着证券市场投资工具的发展和丰富，在符合有关法律法规规定的前提下，本基金可相应调整和更新相关投资策略。
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