投资策略
(一)资产配置策略本基金采用自上而下为主的分析模式、定性分析和定量分析相结合的研究方法,关注宏观经济基本面、政策面和资金面等多种因素,评估股票、债券及货币市场工具等大类资产的估值水平和投资价值,并利用上述大类资产之间的互动关系进行灵活配置,制定本基金的大类资产配置比例,并适时进行调整。 (二)股票投资策略本基金将以竞争优势挖掘为核心,主要投资于具备较高的内在价值和良好成长性的股票,以此为基础构建股票投资组合。 1、行业配置采用自上而下为主的分析思路,通过对各行业的发展周期、行业景气程度和行业评级等的分析,结合中国宏观经济周期和结构转型对不同行业的潜在影响方向和影响程度的差异研究,从中筛选出行业发展前景良好、具备持续增长潜力的优势行业。通过定量分析为主的方法,进一步对筛选出的优势行业进行综合评估,并由此确定对各行业的配置比例。 2、以竞争优势挖掘为核心的股票配置在上述行业配置的基础上,采用自下而上精选个股的分析框架,将定性分析和定量分析相结合,进一步筛选出具备竞争优势的股票,以此构建股票组合。 (1) 定性分析: 本基金重点运用波特五力模型,着重从以下五个方面挖掘个股的竞争优势:对上游供应商的议价能力、对购买者的议价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力。基于上述五因素,本基金重点从技术优势、资源优势、市场优势以及产品优势角度,进一步对企业竞争优势的持续性和深层次的内在驱动因素进行研判。技术优势和资源优势,即企业因掌握专利技术或垄断特殊资源,而拥有持续高于其同业平均水平的盈利能力和成长潜力。对专有技术或特殊资源的排他性占有,可以显著提高企业对下游客户的议价能力,是企业竞争优势的重要来源。市场优势,主要指企业在行业细分市场中占据较大市场份额,在行业竞争格局中持续占据优势地位。市场份额优势为公司筑起较高的竞争对手进入壁垒,保障公司获得持续的竞争优势。产品(服务)优势,是指公司在保持低成本、产品差异化或持续的产品创新方面所具有的业内领先地位。低成本、因产品创新及差异化带来的高定价,是企业维持较高盈利能力的重要手段,构成企业的重要竞争优势。 (2) 定量分析本基金将主要运用财务报表分析与估值分析方法进行个股的定量分析。财务分析方面,本基金采用主营业务收入增长率、主营业务利润率、净资产回报率(ROE)以及经营现金净流量,作为评价上市公司投资价值的核心财务指标。估值分析方面,本基金将采用(P/E)/G作为估值分析的主要指标来考察上市公司投资价值。一般而言,(P/E)/G值越低,股价被低估的可能性越大。 (三)债券投资策略在债券投资方面,本基金将坚持稳健投资原则,对各类债券品种进行配置。本基金根据对利率走势的预测、债券等级、债券期限结构、风险结构、不同品种流动性的高低等因素,构造债券组合,为投资者获得稳定的收益。债券投资策略的关键是对未来利率走向的预测,并及时调整债券组合使其保持对利率波动的合理敏感性。本基金将在利率合理预期的基础上,通过久期管理,稳健地进行债券投资,控制债券投资风险。 (四)金融衍生品投资策略 1、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,选择流动性好、交易活跃的期货合约,并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判,以及对股指期货合约的估值定价,与股票现货资产进行匹配,实现多头或空头的套期保值操作,由此获得股票组合产生的超额收益。本基金在运用股指期货时,将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险,以改善投资组合的风险收益特性。 2、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于加强基金风险控制,有利于基金资产增值。若未来法律法规或监管部门有新规定的,本基金将按最新规定执行。
投资目标
适合人群
申购费率
赎回费率
运作费
个人简介
任期情况
管理基金
历史收益
资产配置
行业配置
重仓股票
重仓债券
为您推荐
手机客户端下载
微信公众号
京公网安备
11010202007222号
