投资策略
1、大类资产配置本基金在资产配置上采取相对稳健的策略，采取“自上而下”的方式进行大类资产配置，根据对宏观经济、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究，根据各类资产不同的预期风险收益比来确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。2、股票投资策略(1)行业配置策略本基金将通过分析以下因素，对各行业的投资价值进行综合评估，从而确定并动态调整行业配置比例。1)行业景气度本基金将密切关注国家相关产业政策、规划动态，并结合行业数据持续跟踪、上下游产业链深入进行调研等方法，根据相关行业盈利水平的横向与纵向比较，适时对各行业景气度周期与行业未来盈利趋势进行研判，重点投资于景气度较高且具有可持续性的行业。2)行业竞争格局本基金主要通过密切跟踪行业进入者的数量、行业内各公司的竞争策略及各公司产品或服务的市场份额来判断公司所处行业竞争格局的变化，重点投资于行业竞争格局良好的行业。(2)个股投资策略本基金在积极进行行业配置的基础上，通过定量筛选和定性分析相结合的方式来分析和选择具有良好风险收益比的品种。首先根据定量指标进行初选，主要依据盈利能力(净资产收益率、销售毛利率、销售净利率、EBITDA/主营业务收入等)、成长性(主营业务收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率、销售毛利率增长率、每股收益增长率等)、现金流状况(经营活动现金净流量、现金购销比率、营业现金回笼率等)、偿债能力(资产负债率、利息保障倍数、流动比率、速动比率等)、营运能力(应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、固定资产周转率等)等。主要参考以下定量指标：①公司主营业务收入在未来一段时间的变化趋势，例如主营业务收入增速超越所在行业平均增速；②公司扣除非经常性损益后的净利润在未来一段时间的变化趋势，例如扣非净利润增速超越所在行业平均增速；③公司盈利能力在未来一段时间的变化趋势，例如盈利能力位于行业所在排名前50%，盈利能力定量指标包括净资产收益率(ROE)，投资资本回报(ROIC)等。在定量初选的基础上，定性方面首先考虑公司管理层的诚实与勤勉，是否已经证明了其领导能力和执行能力，公司的企业文化是否有正确的价值导向；公司的发展布局和战略的合理性和可行性；公司的竞争优势是否随着产业发展而逐步加强。基金经理结合定量和定性研究以及实地调研，筛选出行业增长空间广阔、业务布局合理、基本面健康的优秀公司作为本基金的核心投资标的，根据个股的风险收益比选择投资的时机。在构建组合过程中，坚持风格均衡、个股适度、逆向投资和控制回撤。对于行业构成和个股风险收益比进行持续的权衡和优化，在确保组合在风险可控的前提下，获取稳健收益。3、存托凭证投资策略本基金将在控制风险的前提下，依照基金投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究和判断，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。4、债券投资策略(1)资产配置策略本基金将通过对宏观经济运行情况、国家货币及财政政策、资本市场资金环境等重要因素的研究和预测，结合投资时钟理论并利用公司研究开发的多因子模型等数量工具，优化基金资产在利率债、信用债以及货币市场工具等各类固定收益类金融工具之间的配置比例。(2)利率类品种投资策略本基金对国债等利率品种的投资，是在对国内外宏观经济运行状况及政策环境等进行分析和预测基础上，研究利率期限结构变化趋势和债券市场供求关系变化趋势，深入分析利率品种的收益和风险，预测调整债券组合的平均久期，并通过运用统计和数量分析技术，选择合适的期限结构的配置策略。在合理控制风险的前提下，综合考虑组合的流动性，决定投资品种。(3)信用债投资策略本基金将在深入的宏观研究基础上，综合分析各类信用债发行主体所处行业环境、发行人所处的市场地位、财务状况、管理水平等因素后，结合具体发行契约，对债券进行信用评级。在此基础上，建立信用类债券池，积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资。(4)可转换债券投资策略可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金在对可转换公司债券条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上，综合考虑可转换债券的债性和股性，利用可转换公司债券定价模型进行估值分析，并最终选择合适的投资品种。5、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，通过信用研究和流动性管理，选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。
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