投资目标

本基金通过主动精选基金品种，并根据市场变化动态调整控制基金下行风险，力争追求基金长期稳健增值。

投资策略

本基金在深入研究宏观经济走势、货币政策和市场资金供求状况的基础上，通过专业的组合管理和风险管理，对基金、债券、现金等资产进行合理配置。运用适度的风格配置策略，精选底层个基，在严格控制风险的前提下，力争获取超越基准的超额收益，追求基金长期资产增值。(一)资产配置策略本基金通过对影响债券市场的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断，形成对未来市场利率与信用利差变动方向的预期，适度调整投资组合的久期与信用水平，提高投资组合的收益水平。在预期收益率曲线将下移时，通过组合调整，来适度延长组合的久期；在预期收益率曲线将上移时，则适度降低组合久期；同时，在预期信用债和国债之间的信用利差扩大时，适度提高组合的信用水平；在预期信用债和国债之间的信用利差缩小时，适度降低组合的信用水平。此外，本基金还将根据资产配置方案，综合基金持有成本、流动性和相关法律的要求，从投资备选库中进一步选出合适的基金构建组合。(二)底层基金投资策略1、内部基金精选策略本基金将结合定量分析与定性分析，从基金分类、长期业绩、归因分析、基金经理四大维度对本基金管理人旗下的证券投资基金进行综合评判，并从中选出具有业绩可持续性的优秀基金作为投资标的。(1)基金分类本基金将从投资范围、投资策略以及实际投资组合等维度对基金进行分类，把握基金的核心收益与风险来源，提升不同基金之间的可比性。以债券基金为例，子类别的基金可分为信用债基金、利率债基金等。(2)长期业绩本基金主要考核基金中长期的历史业绩，通过考察基金在不同市场阶段的表现综合判断其业绩稳定性与投资风格。主要考察的方面包括基金的长期风险收益指标，如夏普比率、波动率等。对基金风格的评估基于基金的历史业绩及其披露的持仓信息来综合评估。(3)归因分析本基金在细分和拆解各类基金收益来源后，重点考察基金的超额收益和超额收益的稳定性。对于债券基金，模型包括各主要债券品种，包括利率债、信用债、可转债等的久期与信用水平。重点关注超额收益稳定的基金。(4)基金经理基金经理的操作风格和投资逻辑是影响未来基金表现的核心因素。本基金在通过定量研究对基金历史业绩进行评价和归因后，还将对基金经理进行尽职调查，对基金经理的投资能力、投资风格、投资逻辑等核心要素进行深入分析。定量和定性分析的结果相互印证，重点关注业绩优良、风格稳定、投资逻辑清晰的基金经理。经过上述定量与定性的分析后，筛选出重点关注的基金进入投资备选库。2、外部基金精选策略本基金将结合定量分析与定性分析，对全市场基金进行综合评判，并从中选出评价靠前的产品作为备选投资基金池。在定量研究方面，本基金从产品规模变化、业绩表现稳定性、业绩归因分析等多角度进行综合评估，选取出具备一定可持续性的有良好业绩表现的基金。在定性研究方面，本基金通过分析标的基金基金管理人的资产管理规模、投研文化、投研业绩、投资风格、投资逻辑、风险控制能力等因素，对标的基金的业绩稳定性、风险控制能力等方面进行筛选。此外，本基金还将根据资产配置方案，综合基金持有成本、流动性和相关法律的要求，从备选投资基金池中进一步选出合适的标的构建组合。3、公募REITs投资策略本基金可投资公募REITs。本基金将综合考量宏观经济运行情况、基金资产配置策略、底层资产运营情况、流动性及估值水平等因素，对公募REITs的投资价值进行深入研究，精选出具有较高投资价值的公募REITs进行投资。本基金根据投资策略需要或市场环境变化，可选择将部分基金资产投资于公募REITs，但本基金并非必然投资公募REITs。(三)其他资产的投资策略1、债券投资策略债券投资策略方面，本基金在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理，采用宏观环境分析和微观市场定价分析两个方面进行债券资产的投资。在宏观环境分析方面，结合对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定不同类属资产的最优权重。在微观市场定价分析方面，本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，重点选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。具体投资策略有收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等积极投资策略构建债券投资组合。2、资产支持证券投资策略本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。3、现金头寸管理为满足基金资产流动性需要，基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。其主要用途包括：支付潜在赎回金额、计提管理费和托管费等各类费用的需求、支付交易费用等行为。为有效控制现金留存的影响，基金管理人将采用积极的现金头寸管理手段。(1)合理控制现金头寸：根据对申购、赎回、转换等业务和相关费用提留的预判，进行合理的现金留存，最大限度降低现金的持有比例；(2)提升现金头寸收益：在法律法规或市场条件允许的前提下，通过现金权益化的方式降低现金拖累的影响。

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