投资策略
1、资产配置策略本基金通过对国内外宏观经济、政策形势及证券市场整体走势的综合分析，判断市场时机进行资产配置，确定基金资产在股票、债券等各类别资产之间的投资比例，并根据各类资产风险收益特征的相对变化，动态调整。2、股票投资策略在大类资产配置的基础上，本基金将在“红利”主题界定范围内，优选个股投资，追求稳健的股息收入和长期资本增值。(1)“红利”主题界定本基金将同时满足以下特征的股票作为符合“红利”主题投资的上市公司：具有稳定的分红历史：最近3年内至少有2次分红的个股，其中分红包括现金股利和股票股利；上市时间不足3年的个股中，至少有1次分红的个股；最近一年的股息率(现金分红/市值)市场排名进入前50%。(2)个股投资策略本基金的股票投资将在考察上市公司分红能力及分红政策的基础上，充分考虑上市公司基本面，通过定性分析与定量分析相结合的方法，优选分红可持续、公司经营稳定的股票，构建投资组合。定性分析方面，本基金将重点关注上市公司的治理结构、管理能力、行业竞争力、产品革新、研发能力、经营策略等特征，综合分析，筛选个股。定量分析方面，本基金通过对上市公司估值水平、盈利能力、成长性、财务状况等方面进行评估，综合评判个股投资价值。主要考察的指标包括：估值指标：市盈率(PE)、市净率(PB)、股息率等；盈利能力指标：净资产收益率(ROE)等；成长性指标：主营业务收入增长率、净利润增长率等；财务指标：资产负债率、现金流等。同时，本基金对高股息率的上市公司将进行深入分析，尽量规避可能遇到的价值陷阱。(3)港股通标的股票的投资策略本基金将精选红利主题界定范围内的港股通标的股票，通过内地与香港股票市场互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。股票投资将重点关注：1)盈利能力相对较高、分红稳定或分红潜力大的上市公司；2)与A股同类公司相比具有相对估值优势的公司。3、存托凭证投资策略本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。4、债券投资组合策略债券投资主要采取利率策略、信用策略、收益率曲线策略以及杠杆策略。(1)利率策略利率策略主要是根据对宏观经济环境判断，预测市场利率水平变动趋势，以及收益率曲线变化趋势，从而确定组合的整体久期。当预测利率上升时，适当缩短投资组合的目标久期，预测利率水平降低时，适当延长投资组合的目标久期。(2)信用策略信用策略主要是根据不同信用等级资产的相对价值，确定资产在不同债券类属之间的配置，并通过对债券的信用分析，确定信用债的投资策略。本基金将分别采用基于信用利差曲线变化策略和基于本身信用变化的策略。1)基于信用利差曲线变化策略信用利差曲线的变化受宏观经济周期及市场供求两方面的影响较大，因此本基金一方面通过分析经济周期及相关市场的变化，判断信用利差曲线的变化，另一方面将分析债券市场的市场容量、市场形势预期、流动性等因素对信用利差曲线的影响，综合各种因素确定信用债券总的投资比例及分行业投资比例。2)基于信用债信用变化策略本基金主要依靠内部信用评级系统分析信用债的信用水平变化、违约风险及理论信用利差等。本基金信用评级体系将通过定性与定量相结合，着力分析信用债的实际信用风险，并寻求足够的收益补偿。另外，评级体系将从动态的角度，分析发行人的资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性等关键因素，进而预测信用水平的变化趋势，决定投资策略的变化。(3)收益率曲线策略根据收益率曲线的形态特征进行利率期限结构管理，确定组合期限结构的分布方式，通过期限安排，在长期、中期和短期债券间进行动态调整，在保持组合一定流动性的同时，可以从长期、中期、短期债券的价格变化中获利。(4)杠杆策略杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入低成本资金，并购买具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。本基金将在研究信用风险及流动性风险基础上，对回购利率与债券收益率、存款利率等进行比较，判断是否存在利差套利空间，从而确定是否进行杠杆操作。5、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等因素，研究资产支持证券的收益和风险匹配情况，根据基金资产组合情况适度进行资产支持证券的投资。6、可转换债券及可交换债券投资策略可转换债券和可交换债券的价值主要取决于其股权价值、债券价值和内嵌期权价值，本基金在对可转换公司债券条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上，综合考虑可转换债券的债性和股性，利用可转换公司债券定价模型进行估值分析，并最终选择合适的投资品种。7、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的。本基金管理人将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征，选择流动性好、交易活跃的股指期货合约进行多头或空头套期保值等策略操作。法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。8、国债期货投资策略本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。国债期货相关投资严格遵循法律法规及中国证监会的规定。9、股票期权投资策略本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，选择流动性好、交易活跃的股票期权合约进行投资。本基金基于对证券市场的判断，结合期权定价模型，选择估值合理的股票期权合约。10、流通受限证券投资策略本基金的流通受限证券投资策略将从上市公司的基本面出发，结合市场未来走势的研判，评估上市公司投资价值。并在锁定期结束后，根据投资标的的基本面和估值水平，结合市场环境的分析，选择适当的时机卖出。
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