投资策略
本基金在资产配置方面,通过严谨的大类资产配置,使得股票、基金部分的行业暴露在宏观因子上和债券形成一定对冲,降低组合整体波动率;在债券个券选择方面,综合运用久期控制、期限结构配置、市场比较、相对价值判断、信用风险评估等方法严控风险;在股票和转债之间,优先选择估值性价比更优的品种进行配置;在个股选择方面,注重估值的安全边际和持仓比例的相对分散;在日常运作方面,密切关注宏观变量及组合运行状态的变化情况,并适时对组合进行优化调整,力争在做好风险管理的基础上,运用多样化的投资策略努力实现基金资产的稳定增值。1、资产配置本基金通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、利率等宏观经济指标,以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标,确定未来市场变动趋势,并通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势,对权益类、固定收益类等大类资产的风险和收益特征进行预测。根据上述定性和定量指标的分析结果,运用资产配置优化模型,在目标收益条件下,追求风险最小化目标,最终确定大类资产投资权重,实现资产合理配置。2、固定收益类投资策略(1)债券投资策略1)久期控制:根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合的整体久期,有效控制整体资产风险。2)期限结构配置:在确定组合久期后,基金管理人将针对收益率曲线形态特征确定合理的组合期限结构,通过采用子弹策略、杠铃策略、梯子策略等,在长期、中期与短期债券间进行动态调整,力求从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。3)市场比较:不同债券子市场的运行规律不同,本基金在充分研究不同债券子市场风险-收益特征、流动性特性的基础上构建调整组合(包括跨市场套利操作),以期提高投资收益。4)相对价值判断:本基金将在相近的债券品种之间选取价值相对低估的债券品种进行投资。5)信用风险评估:本基金将根据发债主体的经营状况与现金流等情况对其信用风险进行评定与估测,以此作为品种选择的基本依据。(2)信用债投资策略本基金将投资于信用评级不低于AA+的信用债(含资产支持证券,下同)。其中,本基金投资于信用评级为AAA的信用债不低于信用债资产的50%,投资于信用评级为AA+的信用债不高于信用债资产的50%。上述信用评级为债项评级,短期融资券、超短期融资券等短期信用债以及无债项评级的信用债,则参照主体信用评级。本基金将综合参考国内依法成立并拥有证券评级资质的评级机构所出具的信用评级(具体评级机构名单以基金管理人确认为准)。如出现同一时间多家评级机构所出具信用评级不同的情况,基金管理人将结合内部信用评级规则进行独立判断与认定,信用债的信用评级以基金管理人的判断与认定结果为准。本基金持有信用债期间,如果其信用评级下降导致不再符合前述标准,应在该信用债可交易之日起3个月内调整至符合约定。(3)可转换债券、可分离交易可转债和可交换债的投资策略本基金参与可转换债券、可分离交易可转债和可交换债有两种途径,一种是一级市场申购,另一种是二级市场参与。一级市场申购,主要考虑发行条款较好、申购收益较高、公司基本面优秀的个券;二级市场参与可运用多种投资策略,本基金将运用企业基本面分析和理论价值分析策略,精选个券,力争实现较高的投资收益。同时,本基金也可以采用相对价值分析策略,即通过分析不同市场环境下可转换债券、可分离交易可转债和可交换债的股性和债性的相对价值,把握其价值走向,选择相应券种,力争获取较高投资收益。另外,本基金将密切关注可转换债券、可分离交易可转债和可交换债的套利机会和条款博弈机会。(4)债券回购杠杆策略本基金将在市场资金面和债券市场基本面分析的基础上结合个券分析和组合风险管理结果,积极参与债券回购交易,放大固定收益类资产投资比例,追求固定收益类资产的超额收益。3、权益类投资策略(1)行业配置策略本基金将主要遵循自下而上的投资理念,结合当前宏观经济运行情况及发展趋势、国家政策等因素,考察行业运行周期、发展空间等,重点关注具有良好发展前景的行业。(2)个股选择策略本基金结合定性分析和定量分析的方法选择估值合理、具有持续竞争优势和较大成长空间的个股进行投资。定性分析主要基于投研团队对公司的案头研究和实地调研,包括所属细分行业情况、市场供求、商业模式、核心技术等内容,深入分析公司的治理结构、经营管理、竞争优势,综合考虑公司的估值水平和未来盈利空间。同时本基金还会密切关注上市公司的可持续经营发展状况,从环境(E)、社会(S)、公司治理(G)三个方面对上市公司进行评估,将ESG评价情况纳入投资参考,剔除有ESG重大瑕疵的股票。定量分析主要根据相关财务指标,如营业利润率、净利率、每股收益(EPS)增长、主营业务收入增长等,分析公司经营情况、财务情况等,并综合利用市盈率法(P/E),市净率法(P/B)、折现现金流法(DCF)对公司进行合理估值。(3)港股投资策略本基金将通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金将重点关注:1)A股稀缺性行业个股;2)具有持续领先优势或核心竞争力的企业,这类企业应具有良好成长性或为市场龙头;3)符合内地政策和投资逻辑的主题型行业个股;4)与A股同类公司相比具有估值优势的公司。(4)存托凭证的投资策略本基金投资存托凭证的策略依照上述内地上市交易的股票投资策略执行。4、基金投资策略本基金仅投资于股票型ETF以及本基金管理人管理的股票型基金、计入权益类资产的混合型基金。本基金基于权益类基金投资目标的不同,将标的基金分为主动和被动两大类,并根据基金产品特征,综合定量和定性两个维度优选拟投资基金标的。其中,针对主动管理类基金,本基金从基金风格、业绩表现、稳定性、规模变化等多角度进行考量,主要参考基金规模、历史业绩、风险调整后的收益、风险控制指标等一系列量化指标对基金进行分析,选取出预期能够获得良好业绩的基金;针对被动管理类基金,本基金从标的指数表现、跟踪误差、超额收益、规模变化等多角度进行分析,选取出表现稳定,符合未来市场发展方向的基金。同时,本基金还将结合标的基金基金管理人的资产管理规模、团队稳定性、风险控制能力等定性因素,对标的基金的业绩稳定性、风险控制能力等进行评估。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他基金品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围并相应调整投资策略。5、国债期货投资策略本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为目的,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。6、信用衍生品投资策略本基金将按照风险管理的原则,以风险对冲为目的参与信用衍生品交易。本基金将根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略,审慎开展信用衍生品投资,合理确定信用衍生品的投资金额、期限等。同时,本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理,合理分散交易对手方、创设机构的集中度,对交易对手方、创设机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。未来,随着证券市场投资工具的发展和丰富,本基金在履行适当程序后可相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书中更新公告。
投资目标
适合人群
申购费率
赎回费率
运作费
个人简介
任期情况
管理基金
历史收益
资产配置
行业配置
重仓股票
重仓债券
为您推荐
手机客户端下载
微信公众号
京公网安备
11010202007222号
