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首页>公募基金>博时行业轮动混合

净值走势 累计净值走势

博时行业轮动混合

  • 基金代码
    050018
  • 基金类型
    混合型
  • 最新净值/涨跌幅
    1.461/-1.02%(2026-02-13)
  • 区间涨跌幅
    6.33%(今年以来)13.34%(近一年)46.10%(成立以来) (数据截止日期：2026-02-13)
  • 数据来源
    wind
  • 最低申购费率
    0.15%(1.50%)
  • 风险类型
    中风险(R3)
  • 起投金额
    1元
立即申购
定投
基金详情基金经理历史收益持仓情况产品公告
    • 产品名称：博时行业轮动混合
    • 管理人：博时基金管理有限公司
    • 成立时间：2010-12-10
    • 产品代码：050018
    • 托管人：中国建设银行
    • 产品类型：混合型

    投资目标

    本基金通过深入分析经济周期不同阶段的关键驱动因素和不同行业股价波动的关键驱动因子，把握周期性行业与稳定性行业轮动、周期性行业内部轮动的规律，力争实现在经济周期和行业景气波动下的资产稳定增值。

    投资策略

    本基金具体投资策略分三个层次:首先是大类资产的配置,即根据经济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例;其次是行业配置,即根据行业轮动的规律和经济发展的内在逻辑,在经济周期的不同阶段,配置不同的行业;最后是个股选择策略和债券投资策略。行业轮动策略是本基金的核心策略。1、资产配置策略本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量(包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等)以及国家财政、税收、货币、汇率各项政策,来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向。除此之外,本基金还将主要通过监测重要行业的产能利用率来辅助判断。本基金将根据主要的经济信号指标对国内外经济形势进行分析,判断经济所处的经济周期阶段、景气循环状况和未来运行趋势,并在此基础上进一步分析经济周期、企业盈利与股票市场的关系。在对经济周期的划分之上,综合对所跟踪的宏观经济指标和市场指标的分析,本基金将对大类资产进行配置:在经济的复苏和繁荣期超配股票资产;在经济的衰退和政策刺激阶段,超配债券等固定收益类资产。2、股票投资策略行业轮动策略是本基金股票投资的核心策略,其在战略层面上是围绕对经济周期景气的预判来实施大类资产的配置;其在战术的层面,是形成以行业轮动为核心的投资组合构建策略。在个股投资的层面,本基金将贯彻以大类资产配置和行业轮动策略为核心指导原则下的个股精选策略。(1)行业轮动策略1)周期性和稳定性行业的划分和轮动规律在对经济周期综合研究判断的基础上形成大类资产的配置,进而按照行业轮动规律进行行业配置。总体而言,本基金将行业分为两大类:周期性行业以及稳定类行业。这两类行业的划分标准在于行业盈利对经济周期变化的敏感度。稳定类行业是最终环节的生产商,它们通常很难将上升的成本转移给最终的消费者。周期性行业通常是中间环节的生产商,这类行业的价格转嫁能力要复杂一些,依赖于宏观经济、生产能力和通货水平的情况。毛利率反映的是行业相对上下游的议价能力和行业的成本转嫁能力,稳定型和周期型行业的毛利率变化在经济周期不同阶段具有显著差异,毛利率能够较好的反应行业的利润变化特征。本基金主要以毛利率为行业分类标准,通过分析其与经济增速的相关性对行业进行大类的划分。对于盈利性与经济周期相关度较低的行业,本基金将其归为稳定型行业;而另一类行业受自身以及上下游行业产能、投资等多方面因素的影响因素,行业对成本的承载力、下游企业对价格的敏感度都与经济周期具有显著的相关性,因此行业呈现出毛利率与经济周期高度相关的特征,对于这一类行业,本基金将其归为周期型行业。基于本基金对行业的大类划分,本基金将在股票投资组合构建的过程之中,主要采取两种轮动的策略。①周期性行业内部的轮动策略周期性行业通常对经济周期较为敏感。这类行业通常与经济活动中的投资支出关系密切,但由于不同产业在产业链上的位置,周期性行业内部诸行业之间的收益表现也不是同步的,有早周期行业、顺周期行业以及后周期行业之分。故在不同的经济景气阶段中,在周期性行业内部有可能通过轮动的操作来获取持续的超额收益。通常,本基金主要通过观测各个行业的资本开支、库存、价格、开工率等数据来提前把握周期性行业内部的轮动规律。②周期性行业与稳定类行业的轮动策略行业盈利一般来源于行业所生产的商品和服务的数量以及其价格,价格的波动往往大于数量的波动。故在整个经济周期波动过程中,由于价格的波动,稳定类公司与周期类公司的利润会呈现出此高彼低的趋势,其分析的核心是生产商或批发价格(WPI)与零售价格(CPI)的关系。稳定类行业的收入弹性通常小于1,对经济周期波动的敏感程度较低。这类行业通常与经济活动中的消费活动密切相关。通常在经济上升到后期或者经济下降到后期,稳定型行业是较好选择。2)博时行业轮动模型在总结实际投资经验的基础上,博时公司开发了行业轮动的模型。该模型的核心思想是:通过历史数据检验并融合本基金管理人在资产管理上多年积累的经验,识别出影响各个行业股价收益率的关键因子,并通过对关键因子的持续跟踪,判断出各个行业出现“拐点”的时机,最终实现在经济周期不同阶段的行业轮动配置。①各个行业驱动股价收益率的主要因子分析按照申万一级行业为分类标准,对各个行业历史收益率与一些因子进行了回归检验,看看各个行业股价收益率的关键因子包括哪些。选取的关键因子主要包括三个方面的变量:一种为估值指标(如PE,PB,EV/EBITDA,EV/吨产能);第二种为“质量”指标,包括毛利率、ROE等;第三种为经济周期景气指标,如利率、贷款增速、订单、开工率等。②判断行业出现“拐点”的时机判断行业出现“拐点”的主要方法,在于对经济周期景气的认知以及对市场情绪的把握。本基金对行业景气、估值水平、基本面三个方面指标变化进行统计分析,以统计学中的中位数作为变化是否超预期的衡量标准,具体分两步判断行业拐点以及轮动时点。

    适合人群

    稳键型。适合风险承受能力适中、不愿过多冒险、追求稳定当期收益和长期稳健增值的投资者。

    申购费率

    申购条件 申购费率
    申购金额< 50 万元 1.50%
    50 万元 ≤ 申购金额 < 100 万元 1.00%
    100 万元 ≤ 申购金额 < 500 万元 0.60%
    申购金额≥ 500 万元 1000元/笔

    赎回费率

    赎回条件 赎回费率
    持有期限 ≤ 6 日 1.50%
    7 日 ≤ 持有期限 ≤ 729 日 0.50%
    730 日 ≤ 持有期限 ≤ 1094 日 0.25%
    持有期限 ≥ 1095 日 0.00%

    运作费

    基金管理费 1.20%
    基金托管费 0.20%
  • 陈雷

    • 个人简介

      陈雷先生，硕士。2007年在华信惠悦咨询公司工作。2008年加入博时基金管理有限公司。历任数据分析员、研究员、资深研究员、资深研究员兼基金经理助理、博时回报灵活配置混合型证券投资基金(2014年12月8日-2016年4月20日)、博时平衡配置混合型证券投资基金(2015年2月13日-2016年4月20日)、博时鑫禧灵活配置混合型证券投资基金(2017年10月9日-2018年9月27日)、博时高端装备混合型证券投资基金(2023年3月8日-2024年6月20日)的基金经理。现任博时行业轮动混合型证券投资基金(2014年8月29日—至今)、博时内需增长灵活配置混合型证券投资基金(2017年3月10日—至今)、博时工业4.0主题股票型证券投资基金(2023年3月8日—至今)的基金经理。

      任期情况

      基金经理 任期起止时间 任期内净值增长率
      陈雷 2014-08-29至今 96.37%

      管理基金

      01/03

  • 截止日期 2026-02-13历史收益

    时间区间 净值增长率（%）
    今年以来 6.33
    过去一周 -0.20
    过去一月 0.00
    过去半年 6.95
    过去一年 13.34
    过去三年 -11.13
    过去五年 -35.18
    成立以来 46.10

  • 2025-12-31更新资产配置

    基金 -
    股票 68.96%
    债券 -
    现金 17.00%
    其他 14.70%
    没有相关数据

    2025-12-31 更新行业配置

    制造业 45.05%
    金融业 9.52%
    水利、环境和公共设施管理业 4.88%
    *只展示此基金占比前三的行业
    没有相关数据

    占比前十的股票，2025-12-31 更新重仓股票

    资产名称 股票代码 持仓量（股） 市值（元） 总资产占比（%）
    上海洗霸 603200 81,900 5,826,366 4.88
    宁德时代 300750 12,500 4,590,750 3.84
    牧原股份 002714 70,600 3,570,948 2.99
    恒力石化 600346 112,400 2,532,372 2.12
    宏工科技 301662 20,000 2,405,600 2.01
    绿的谐波 688017 12,406 2,383,192.6 1.99
    新乳业 002946 126,000 2,334,780 1.95
    中国太保 601601 54,700 2,292,477 1.92
    阳光电源 300274 13,400 2,291,936 1.92
    新华保险 601336 32,700 2,279,190 1.91

    占比前十的债券，2025-09-30 更新重仓债券

    债券名称 债券代码 持仓量（股） 市值（元） 总资产占比（%）
    广核转债 127110 601 81,481.67 0.07
  • 公告

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