投资策略
1、资产配置策略本基金通过对宏观经济环境、财政及货币政策、资金供需情况等因素的综合分析以及对市场趋势的判断,结合各类资产的风险收益水平,合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例,并适时进行动态调整。 2、股票投资策略伴随着国内的经济转型,扩大内需在国家经济和社会生活中重要性逐步提升,内需增长已成为经济发展的重要推动力。本基金将重点关注受益于内需增长且具有较好成长潜力的优质公司,把握内需驱动所带来的投资机会,分享经济增长的成果。 (1)行业配置策略本基金在行业配置上将重点关注受益于内需增长的行业,主要包括以下两类:其一是受益于国内消费需求增长的行业,即面向消费终端以及向消费终端行业提供原材料、中间产品和服务的行业,例如食品饮料、房地产、医药、家电、金融、传媒、休闲服务、化工、交通运输、通信、计算机等行业,其二是受益于国内投资需求增长的行业,即国内城市化建设和国内消费增长驱动的投资需求的行业,例如建筑材料、机械设备、采掘等行业。为了更好地契合投资主题,本基金将根据经济发展状况、产业结构升级以及国家的相关政策等因素动态调整内需增长产业的范畴。 (2)个股精选策略基金在行业配置的基础上,采用自下而上的分析方法精选优质个股。 A、行业地位分析:行业地位是公司在行业中的影响力和竞争优势的体现。行业地位分析主要包括公司在行业中的市场占有率,公司产品定价在行业中是否具有影响力,公司在规模、成本、资源、品牌等方面在行业中是否具有优势,公司在产品和技术方面是否引领行业标准和发展趋势等。 B、公司能力分析:公司能力是公司配置资源、发挥其生产和竞争作用的能力,体现为公司各种资源有机组合的结果。本基金主要从生产能力、营销能力、财务能力、组织管理能力等方面对公司的能力进行综合分析。生产能力是公司将投入转化为产品并为使用者创造效用的能力。营销能力是公司引导消费,以在产品竞争、销售活动、市场决策等方面获取优势的能力。财务能力是公司筹集资金并将其有效运用的能力。组织管理能力是公司合理组织和有效协调人力资源的能力。 C、估值分析:估值分析主要是对公司的投资价值进行评估,判断股票估值是否合理。估值分析主要分为估值方法和估值比较两个层面。估值方法上,本基金将针对不同行业特点采用相应的估值方法,如市盈率、市净率等;估值比较上,基金通过对市场整体估值水平、行业估值水平、主要竞争对手估值水平的比较,并参考国际市场估值水平,筛选出具有合理估值的公司。 3、债券投资策略结合对未来市场利率预期运用久期调整策略、收益率曲线配置策略、债券类属配置策略、利差轮动策略等多种积极管理策略,通过严谨的研究发现价值被低估的债券和市场投资机会,构建收益稳定、流动性良好的债券组合。 4、中小企业私募债券投资策略在严格控制风险的前提下,通过严谨的研究,综合考虑中小企业私募债券的安全性、收益性和流动性等特征,并与其他投资品种进行对比后,选择具有相对优势的类属和个券进行投资。同时,通过期限和品种的分散投资降低基金投资中小企业私募债券的信用风险、利率风险和流动性风险。 5、权证投资策略本基金将在严格控制风险的前提下,主动进行权证投资。基金权证投资将以价值分析为基础,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,把握市场的短期波动,进行积极操作,追求在风险可控的前提下实现稳健的超额收益。 6、股指期货投资策略本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与股指期货投资。通过对现货市场和期货市场运行趋势的研究,结合基金股票组合的实际情况及对股指期货的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析,选择合适的期货合约构建相应的头寸,以调整投资组合的风险暴露,降低系统性风险。基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具,降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险,提高基金的建仓或变现效率。 7、国债期货投资策略本基金投资国债期货,将根据风险管理的原则,充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,适度参与国债期货投资。未来,根据市场情况,基金可相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。
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