投资策略
本基金在保持较高比例股票仓位和弱化行业配置的基础上,坚持以“自下而上”的个股精选策略来选择趋势向上的行业中的优质上市公司,力争获取超越比较业绩基准的中长期稳定收益。 1、大类资产配置策略本基金为股票型基金,股票投资占基金资产的比例为80%-95%;本基金将从宏观经济、宏观政策、基本面和流动性等四个纬度进行综合分析, 在把握经济周期性波动的基础上,动态评估不同资产类在不同时期的投资价值、投资时机以及其风险收益特征,追求股票、债券和货币等大类资产的动态配置及资产的稳健增长。 2、股票投资策略 (1)行业配置策略本基金将从经济周期、行业政策和行业基本面指标(包括行业生命周期、行业发展趋势和发展空间、行业内竞争态势、行业收入及利润增长情况等)三个方面评估行业发展趋势,在此基础上判断行业的可持续发展能力,作为本基金行业配置的依据。 (2)个股选择策略本基金采用“自下而上“的个股优选策略,坚持以深入细致的基本面研究为选股的基本原则。本基金对进取优选相关股票作以下界定: 本基金所投资的上市企业必须在以下几方面具备优选的特质:1)该企业处于趋势向上的优质行业;2)该企业为所处行业内最优质的公司;3)该企业具有激励充分的一流管理团队。本基金将依靠定量分析与定性分析相结合的方法对个股进行选择。定性分析方法定性分析是指在本基金研究团队的案头研究和实地调研基础上,深入分析企业的基本面和长期发展前景,在符合进取优选特质的基础上,优选符合以下一项或数项定性判断标准的股票: I、公司具有相关领域渠道、品牌、技术或上下游产业链等护城河,业务创新体系顺畅,进入壁垒高; II、公司是细分行业的龙头企业,即在细分行业中市场占有率及盈利能力综合指标位居前列的企业,也包括经过快速成长即将成为细分行业龙头的企业; III、公司拥有一支管理能力较强的经营团队,治理结构较为完善、并制定了对管理层有效激励约束的薪酬制度; IV、经营管理机制灵活,能根据市场变化及时调整经营战略,并充分考虑了产业发展的规律和企业的竞争优势;已形成或初步形成较完备的生产管理、成本管理、薪酬管理、技术开发管理、营销管理的制度体系。 2)定量分析方法定量分析包括分析相关上市公司的估值、成长及财务指标,以便选择财务健康,成长性好,估值合理的股票。本基金考察的估值指标包括:市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市盈率/增长率(PEG)、市销费(PS)、企业价值/销售收入(EV/EBIT)、企业价值/息税折旧摊销前利润(EV/EBITDA)、自由现金流贴现(DCF)等。本基金考察的成长指标包括:总资产增长率、主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、销售毛利率变化率、净利润增长率、存货周转率。本基金考察的财务指标包括:净资产收益率、销售毛利率、总资产周转率、利息保障比率、经营活动净收益/利润总额、经营活动产生现金流量/营业收入等。在满足以上个股条件基础上,本基金将重点投资两种类型的企业,一类是处在高速增长过程中的企业,另一类是刚刚起步但处在高速成长前夜的企业。 3、债券投资策略本基金将结合宏观经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,运用利率预期、久期管理、收益率曲线等投资管理策略,权衡到期收益率与市场流动性构建和调整债券组合,在追求投资收益的同时兼顾债券资产的流动性和安全性。 4、权证投资策略本基金在确保与基金投资目标相一致的前提下,通过对权证标的证券的基本面研究,并结合权证定价模型估计权证价值,本着谨慎和风险可控的原则,为取得与承担风险相称的收益,投资于权证。依据现代金融投资理论,计算权证的理论价值,结合对权证标的证券的基本面进行分析,评估权证投资价值;同时结合对未来走势的判断,充分评估权证的风险和收益特征,在严格控制风险的前提下,谨慎进行投资。
投资目标
适合人群
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行业配置
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重仓债券
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