投资策略
本基金借助于数量化投研团队在模型计算、组合构建、风险管理的专业能力，优选多种策略，通过合理匹配收益与风险水平构建投资组合。基金管理人依据对市场的展望，灵活选择股票、债券、股指期货等金融工具，力争通过多元化策略避免单一策略的超额收益率波动风险，构造低波动率、低下方风险的投资组合。1、资产配置策略本基金主要通过考量现阶段股指期货行情来灵活调整股票资产的配置比例。具体而言，基金管理人将计算沪深300期货主力合约年化贴水率并以此为基准调整本基金的股票资产比例配置。本基金的股票资产配置比例(S)将按照沪深300期货主力合约年化贴水率水平(M)进行调整。随着时代的发展和经济常态发生变化，沪深300期货主力合约年化贴水率水平可能随之发生变化，若其发生系统变化时，本基金将根据届时的沪深300期货主力合约年化贴水率水平，或选择其他股指期货合约为基准调整上述股票资产配置策略，并在招募说明书更新中公告，无须召开基金份额持有人大会。2、股票投资策略(1)量化选股策略本基金基于自建的投研因子数据库和量化投研平台构建股票多头策略，并通过量化择时模型紧密跟踪市场状况和变化，包括风格切换、行业轮动和大类资产配置等。本基金运用的量化投资模型主要包括多因子模型和风险控制模型等。1)多因子模型本基金坚持“自上而下”的选股逻辑，首先对细分行业进行打分排序，再在行业内部运用多因子模型选股。考虑到不同行业之间的股票在因子暴露上具有很大的差异，本基金首先对A股行业进行细分，基于行业增速、行业所处赛道、行业估值水平等综合评估，对各个细分行业打分排序，得分靠前的细分行业将在组合构建中具有更高的优先级。多因子选股策略基于公司自建的投研因子数据库筛选有效Alpha因子，因子池包括基础因子、估值因子、规模因子、盈利因子、成长因子、杠杆因子、技术因子、预期因子等基本面因子和价量因子。通过因子有效性检验，本基金选取若干有效因子对股票池内的个股进行量化评分。然后根据每类因子对投资价值的贡献，赋予相应的权重。最后通过每个个股的综合打分排序，选择最具投资吸引力的上市公司。2)风险控制模型本基金基于风险控制模型动态评估股票组合风险因子的暴露度，包括beta因子、市值因子、波动率因子、行业等，维持相对股指期货标的指数的风格中性，目的是严格控制组合对冲后的回撤，力求获得更为稳定的正收益。3)股票组合的优化与评估本基金在投资组合构建后，基于实时市场信息及组合中个股最新的因子权重，通过多因子模型定期对组合进行优化，在合理风险水平下追求基金预期收益的最大化。同时，本基金高度关注个股基本面风险，基金经理根据宏观、行业及公司本身的信息变化评估个股的投资价值，力求领先于市场作出投资决策反应。4)模型的动态调整本基金紧密监控和评估多因子模型实盘业绩，通过公司投研平台跟踪和分析因子的历史表现，对后市做出预判，并结合择时模型动态调整因子权重，不断提高模型的有效性与稳定性，以使得本基金能够有效达成投资目标。(2)港股通投资标的股票投资策略本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金所投资港股通投资标的股票除适用上述投资策略外，投资港股通投资标的股票还需关注：1)香港股票市场制度与大陆股票市场存在的差异对股票投资价值的影响，比如行业分布、交易制度、市场流动性、投资者结构、市场波动性、涨跌停限制、估值与盈利回报等方面；2)港股通每日额度应用情况；3)人民币与港币间的汇兑比率变化。3、市场风险对冲策略本基金将根据风险管理的原则，按照相关法律法规的有关规定，进行股指期货投资，主要目的是利用股指期货对冲多头股票部分的系统性风险。具体而言，本基金在根据量化模型确定权益类头寸的目标市场暴露后，调整权益类资产主动投资比例，并利用股指期货空头对冲多头股票部分的系统性风险。本基金在对冲策略执行过程中，将定期测算权益类头寸与股指期货的相关性、投资组合beta的稳定性，精细化确定最优对冲比例。在股指期货合约展期操作上主要考虑流动性和成本因素，本基金采用小幅度换仓、多日操作的策略，在市场流动性良好时分步进行展期操作，力求避免潜在的股指期货流动性风险。4、其他绝对收益策略本基金采用股指期货套利策略寻找和发现市场中资产定价的偏差，捕捉绝对收益机会。同时，本基金根据市场情况的变化，灵活运用其他绝对收益策略(如定向增发交易策略等)提高资本的利用率，力争通过投资策略的多元化进一步提高绝对收益、降低本基金收益的波动。5、债券及其它金融工具投资策略(1)债券投资策略(2)可转换债券、可交换债券投资策略(3)资产支持证券投资策略(4)国债期货投资策略。
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