投资策略
1.大类资产配置策略本基金在大类资产配置过程中，将优先考虑对于股票类资产的配置，在采取精选策略构造股票组合的基础上，将剩余资产配置于固定收益类和现金类等大类资产上。2.股票投资策略(1)对大消费行业的界定根据消费行业的属性，本基金将可直接面对下游终端消费者的行业定义为消费品行业。(2)自上而下的行业配置策略我国经济从投资拉动转向消费拉动是大势所趋，我国居民收入水平持续提高，各消费行业均受益于居民消费升级的大趋势。本基金将对经济转型过程及其带来的消费结构的变化趋势进行跟踪分析，不断发掘各个行业的投资机会。(3)自下而上的个股精选策略1)定性分析：根据对大消费各子行业的发展情况和盈利状况的判断，从基本面角度对未来几年内相关子行业内的上市公司能够带来的投资回报进行分析。2)定量分析：在精选消费行业股票的基础上，本基金采用以下方法分析其估值水平：市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市销率法(P/S)、市盈率－长期成长法(PEG)、企业价值/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、自由现金流贴现模型(FCFF、FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。通过估值水平分析，发掘出价值被低估或估值合理的股票。3)投资价值综合评价：根据基本面的具体变化和估值的变化，对消费行业上市公司的投资价值进行综合评价，精选出具有较高投资价值且估值水平合理的上市公司。(4)港股股票投资策略本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。由于港股市场股票价值相对A股市场长期处于被低估状态，因此，我们将重点关注以下价值型港股通标的股票：1)对于A、H两地同时上市的公司，股价相对于A股明显折价的港股通标的股票；2)对于非A、H两地同时上市的公司，本基金将考虑从行业的角度来比较公司的估值，在同一行业内精选出相对于A股具有明显估值优势的港股通标的股票，具体而言，从下面两个维度来进行个股选择：对于大、中盘价值股，选择相对于A股同一行业的公司具有明显估值折价的港股通标的股票，主要考察市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值倍数(EV/EBITDA)、市销率(P/S)、每用户平均收入(ARPU)、股息率(DY)等估值指标；对于中、小盘成长股，选择相对于A股同一行业的公司具有明显估值折价的港股通标的股票，主要考察成长倍数(PEG)等指标；3)对于仅在香港市场上市，而在A股属于稀缺行业的个股，本基金将选择经营指标优于全市场平均水平且估值处于合理区间的港股通标的股票，主要考察指标包括资本回报率(ROIC)、毛利率、主营业务经营利润率等。3.固定收益类资产投资策略本基金采取久期调整策略、类属配置策略、收益率曲线配置策略、套利策略、个券精选策略和可转换公司债券投资策略等，以兼顾投资组合的收益性与流动性。助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估其内在价值。4.股指期货投资策略本基金在股指期货的投资中主要遵循避险和有效管理两项策略和原则：(1)避险。主要用于市场风险大幅累积时的避险操作，减小基金投资组合因市场下跌而遭受的市场风险。(2)有效管理。利用股指期货流动性好、交易成本低等特点，通过股指期货对投资组合的仓位进行及时调整，降低建仓或调仓过程中的冲击成本，提高投资组合的运作效率。
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