投资策略
本基金以基金资产的长期稳定增值为目标，秉持以基本面研究为本的投资理念，深度挖掘基本面优秀、兼具长期增长潜力的股票。依托于基金管理人完备的研究体系，在公司研究平台长期跟踪宏观经济和市场环境指标、研究员深入研究各行业个股基本面和发展潜力的基础上，基金经理自上而下与自下而上相结合，研判行业景气度和趋势变化，精选优质个股，对组合进行动态优化。(一)资产配置策略本基金将综合分析宏观经济走势、货币财政政策、国家产业政策、资本市场资金环境以及市场情绪等因素，判断各类资产所处的运行周期，同时遵循逆向投资、分散投资的理念，通过比较各类资产的风险收益情况，确定组合中各类资产的配置比例并根据市场环境变化动态调整，从而最大限度地控制组合风险、实现资产长期稳健增值。(二)科技主题界定《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》(以下简称“《规划纲要》”)提出要发展壮大战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类(2018)》，本基金界定的科技主题相关公司主要涉及以下产业：(1)新一代信息技术产业，主要包括下一代信息网络产业、电子核心产业、新兴软件和新型信息技术服务、互联网与云计算/大数据服务、人工智能产业；(2)高端装备制造产业，主要包括智能制造装备、卫星及应用、轨道交通装备、海洋工程装备产业；(3)新材料产业，主要包括先进钢铁材料、先进有色金属材料、先进石化化工新材料、先进无机非金属材料、高性能纤维及制品和复合材料、前沿新材料及新材料相关服务；(4)生物产业，主要包括生物医药、生物医学工程、生物农业及相关产业、生物质能及其他生物业；(5)绿色低碳产业，主要包括核电、风能、太阳能、生物质能及其他新能源产业、智能电网、新能源汽车、高效节能、先进环保、资源循环利用产业；(6)数字创意产业，主要包括数字创意技术设备制造、数字文化创意活动、设计服务产业。科技企业通常需要长期、持续的研发投入，本基金投资的科技企业的研发投入或研发投入占营业收入的比例需处于所属行业的前三分之一。随着经济社会的发展进步、科学技术的创新变革及相关政策的更新迭代，科技主题相关领域及公司范畴可能发生变化，届时基金管理人在履行适当程序后，可以对科技主题相关领域及公司的界定进行动态更新并在更新的招募说明书中公示。(三)股票投资策略当下我国经济转入高质量增长的新阶段，市场涌现出一大批以高景气度为特征的结构性投资机会。本基金将通过对宏观经济走势、产业政策、行业景气度及所处行业周期、行业技术创新、行业竞争格局等影响行业中长期发展的因素进行分析，重点配置于景气度高或趋势向好的行业和个股，寻找中长期产业趋势带来的多元化投资机会。1、行业配置策略本基金将综合考虑行业景气度、行业生命周期以及行业竞争格局等多个因素，据此确定股票资产在各细分行业间的配置。(1)行业景气度行业的景气度受到宏观经济形势、国家产业政策、行业自身基本面等因素的共同影响，本基金将分析行业所处经济周期节点及未来走势，并综合考虑国家产业政策、消费者需求变化、行业技术发展趋势、上下游产业链供需变动等因素，判断各个行业的景气度，聚焦高景气度的行业。(2)行业生命周期本基金将对各行业所处生命周期阶段进行分析，据此判断行业发展所处的阶段和行业内在发展潜力，优选发展前景好、高成长性的行业。(3)行业竞争格局本基金将分析行业的产品研发能力和行业进入壁垒，据此对行业竞争格局进行研究，重点关注具有较强技术研发能力和较高进入壁垒的行业。2、个股投资策略在行业配置的基础上，本基金将通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选具有核心竞争力、未来成长空间大、持续经营能力强的优质公司。(1)定性分析：本基金对公司的定性分析包括公司的经营状况与治理结构、经营策略、盈利模式、核心竞争优势、对上下游的议价能力、市场占有率、管理团队等多方面因素，对上市公司的整体投资价值进行综合评价，精选景气度向好的优质企业。(2)定量分析：本基金主要从盈利、成长、估值等多方面因素对股票进行考量，从而筛选出安全边际较高的公司进行投资。1)盈利能力主要通过净资产收益率、毛利率、净利率等指标分析评估上市公司创造利润的能力；2)成长能力主要通过EPS增长率和主营业务收入增长率等指标分析评估上市公司未来的盈利增长速度；3)估值水平主要通过市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市盈增长比率(PEG)等指标分析评估股票的估值是否有吸引力。(四)港股投资策略本基金所投资香港市场股票标的除适用上述股票投资策略外，还将关注：1、香港股票市场制度与大陆股票市场存在的差异对股票投资价值的影响，比如行业分布、交易制度、市场流动性、投资者结构、市场波动性、涨跌停限制、估值与盈利回报等方面；2、港股通每日额度应用情况；3、人民币与港币之间的汇兑比率变化情况。(五)存托凭证投资策略本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行，选择投资价值高的存托凭证进行投资。(六)债券投资策略在大类资产配置的基础上，本基金将综合分析市场利率和信用利差的变动趋势，并据此确定债券资产的久期配置、类属配置、期限结构配置与个券选择。力争做到保证基金资产的流动性、把握债券市场投资机会，实施积极主动的组合管理，精选个券，控制风险，提高基金资产的使用效率和投资收益。1、久期配置策略本基金将通过对国内外宏观经济变化趋势、经济周期和政策动向进行分析，预测未来收益率曲线走势，确定债券组合久期，并动态积极调整债券组合的平均久期及期限分布，以有效提高债券组合的总投资收益。2、类属配置策略本基金将根据各具体债券的风险收益比、信用利差、流动性利差、债项评级及相对价差收益等特点，研究各类具体信用类债券的投资价值，在此基础上结合各细分种类债券供需状况、风险与收益率变化等因素谨慎进行类属配置。3、期限结构配置策略本基金将对市场收益率曲线变动情况进行研判，在长期、中期和短期债券之间进行配置，适时采用子弹型、哑铃型或梯型策略构建投资组合，以期在收益率曲线调整的过程中获得较好收益。4、个券选择策略(1)利率债投资策略本基金将根据宏观经济变量和宏观经济政策的分析，预测未来收益率曲线的变动趋势，综合考虑组合流动性决定利率债投资品种。(2)信用债投资策略本基金将根据发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、流动性等因素，对信用债进行信用风险评估，依据不同信用债发行主体所处行业未来发展前景及其自身在行业内的竞争能力，对不同发行主体的债券进行内部评级分类。在实际投资中，本基金将结合个券流动性、到期收益率、税收因素、市场偏好等多方面因素进行个券选择，并采取分散化投资，严格控制组合整体信用风险水平。(3)可转换债券、可交换债券投资策略可转换债券和可交换债券的价值主要取决于其股权价值、债券价值和内嵌期权价值，本基金将在对发债公司基本面进行深入分析的基础上，对可转换债券和可交换债券的价值进行评估，选择具有较高投资价值的可转换债券、可交换债券进行投资。此外，本基金还将根据新发可转换债券、可交换债券的预计中签率、模型定价结果，参与可转换债券、可交换债券新券的申购。(七)资产支持证券投资策略本基金将综合运用资产配置、久期管理、收益率曲线、信用管理和个券α策略等策略积极主动进行资产支持证券产品投资。本基金管理人将坚持风险调整后收益最大化的原则，通过信用资质研究和流动性管理，遵守法律法规和基金合同的约定，严格控制投资风险，确保本金相对安全和基金资产具有良好流动性，以期获得长期稳定收益。(八)金融衍生品投资策略本基金投资股指期货、国债期货、股票期权，将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的金融衍生品合约进行交易，以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。法律法规对基金投资股指期货、国债期货、股票期权的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。(九)参与融资业务的投资策略为更好地实现投资目标，在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上，本基金可参与融资业务。
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