投资目标

本基金主要投资于具有“中国概念”的企业在中国内地证券市场以及海外证券市场发行的证券，通过对估值水平的横向与纵向比较来发现具有潜在价值的投资机会，在严格控制投资风险的基础上，力求实现基金资产的中长期稳定增值。

投资策略

本基金的核心投资策略是价值发现,通过对估值水平进行跨市场的横向比较和对个股估值的历史纵向比较来发现潜在的投资机会,精选价值相对被低估的股票构建投资组合。 1、类别资产配置策略本基金将根据对宏观经济发展趋势、财政/货币政策、证券市场的估值水平等因素的分析研究,确定股票、债券及货币市场工具等类别资产的配置比例。 2、区域配置策略本基金主要投资于具有“中国概念”的企业在中国内地证券市场以及海外证券市场发行的证券,通过对各区域的证券市场的估值水平进行分析,决定在各个证券市场的配置比例。本基金将对相对估值较低的市场增加投资比例,对相对估值较高的市场调低投资比例,力求从估值差异的收敛中获取超额收益。 3、股票投资策略构建股票组合的步骤是:确定股票初选库;通过对基本面的深入研究分析股票内在价值,精选价值相对被低估的股票构建投资组合;结合风险管理,构建股票组合并对其进行动态调整。在股票选择方面,本基金主要关注以下四类投资标的: (1)低估值类 – 即通过对估值水平的横向和纵向比较,精选估值水平均处于历史低位的股票,主要参考市盈率、市净率、市现率等指标; (2)稳定收益类 – 即有较稳定分红能力的股票,股利收益水平相对高于市场平均水平,并期望能保持稳定增长; (3)反转类 – 即公司当前业绩表现不佳,但在可预见的将来存在业绩改善的潜力,或者由于行业周期反转使得公司未来发展前景看好,并促使市场对其重新定位估值的股票; (4)具有持续竞争优势类 – 即公司具有垄断性资源、专有技术、特许权等,或公司所在行业具有行业壁垒、行业垄断或寡头垄断,同时估值合理的股票。此外,本基金将对精选出的股票进行持续跟踪,定期对各个证券市场以及个股进行重新评估,优化投资组合。 4、债券投资策略本基金采取“自上而下”的债券分析方法,通过计量分析评估债券价值(即均衡收益率),与市场价格得到的到期收益率进行比较,按照“价格/内在价值”的基本理念筛选债券,并综合运用久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略等策略,结合风险管理,确定债券组合。 5、金融衍生品投资策略本基金投资于金融衍生品仅限于投资组合避险和有效管理。如运用恰当的金融衍生品进行避险操作,降低因市场风险大幅增加对投资组合带来的不利影响;利用金融衍生品流动性好、交易成本低等特点,通过金融衍生品对投资组合的仓位进行及时、有效地调整,提高投资组合的运作效率等。 6、参与融资业务的策略在注重风险管理的前提下,本基金可适度参与融资业务,以减少基金组合资产配置与跟踪标的之间的差距,提高投资组合的运作效率。

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