投资策略
1、资产配置策略本基金运用量化模型，结合对国内外宏观经济及证券市场整体走势的研究分析，对股票、债券等各类别资产之间的相对价值进行判断，确定各类资产之间的投资比例，并动态调整。2、股票投资策略在大类资产配置的基础上，本基金采用量化模型构建股票投资组合，具体如下：(1)量化选股模型本基金采用的量化模型主要包括但不限于价值、质量、成长、价量、情绪等因子。量化模型根据个股因子得分，结合市场环境及个股是否存在异常情况进行综合评价，筛选出具备相对投资价值的标的。同时，量化投研团队会根据投资模型的运作情况及市场变化，适时调整各类因子的具体组成及权重，对选股模型进行持续的改进与迭代。(2)投资组合优化本基金根据选股模型得分，结合风险预测模型，对投资组合构成进行优化，合理调整个股权重，控制投资组合风险。(3)港股通标的股票的投资策略本基金通过内地与香港股票市场互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。基金可根据投资策略需要或不同配置地区市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或不投资于港股，基金资产并非必然投资港股。对于港股通标的股票投资，本基金主要采用量化选股的方式，结合宏观、行业及个股基本面等信息，精选个股进行投资。3、存托凭证投资策略本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。4、债券投资组合策略债券投资主要采取利率策略、信用策略、收益率曲线策略以及杠杆策略。(1)利率策略利率策略主要是根据对宏观经济环境判断，预测市场利率水平变动趋势，以及收益率曲线变化趋势，从而确定组合的整体久期。当预测利率上升时，适当缩短投资组合的目标久期，预测利率水平降低时，适当延长投资组合的目标久期。(2)信用策略信用策略主要是根据不同信用等级资产的相对价值，确定资产在不同债券类属之间的配置，并通过对债券的信用分析，确定信用债的投资策略。本基金将分别采用基于信用利差曲线变化策略和基于本身信用变化的策略。1)基于信用利差曲线变化策略信用利差曲线的变化受宏观经济周期及市场供求两方面的影响较大，因此本基金一方面通过分析经济周期及相关市场的变化，判断信用利差曲线的变化，另一方面将分析债券市场的市场容量、市场形势预期、流动性等因素对信用利差曲线的影响，综合各种因素确定信用债券总的投资比例及分行业投资比例。2)基于信用债信用变化策略本基金主要依靠内部信用评级系统分析信用债的信用水平变化、违约风险及理论信用利差等。本基金信用评级体系将通过定性与定量相结合，着力分析信用债的实际信用风险，并寻求足够的收益补偿。另外，评级体系将从动态的角度，分析发行人的资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性等关键因素，进而预测信用水平的变化趋势，决定投资策略的变化。(3)收益率曲线策略根据收益率曲线的形态特征进行利率期限结构管理，确定组合期限结构的分布方式，通过期限安排，在长期、中期和短期债券间进行动态调整，在保持组合一定流动性的同时，可以从长期、中期、短期债券的价格变化中获利。(4)杠杆策略杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入低成本资金，并购买具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。本基金将在研究信用风险及流动性风险基础上，对回购利率与债券收益率、存款利率等进行比较，判断是否存在利差套利空间，从而确定是否进行杠杆操作。5、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等因素，研究资产支持证券的收益和风险匹配情况，根据基金资产组合情况适度进行资产支持证券的投资。6、可转换债券及可交换债券投资策略可转换债券和可交换债券的价值主要取决于其股权价值、债券价值和内嵌期权价值，本基金在对可转换公司债券条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上，综合考虑可转换债券的债性和股性，利用可转换公司债券定价模型进行估值分析，并最终选择合适的投资品种。7、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的。本基金管理人将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征，选择流动性好、交易活跃的股指期货合约进行多头或空头套期保值等策略操作。法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。8、国债期货投资策略本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。国债期货相关投资严格遵循法律法规及中国证监会的规定。9、股票期权投资策略本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，选择流动性好、交易活跃的股票期权合约进行投资。本基金基于对证券市场的判断，结合期权定价模型，选择估值合理的股票期权合约。10、参与融资业务策略本基金可在综合考虑预期收益、风险、流动性等因素基础上，参与融资业务。未来，随着证券市场投资工具的发展和丰富，基金可在履行适当程序后，相应调整和更新相关投资策略。11、流通受限证券投资策略本基金的流通受限证券投资策略将从上市公司的基本面出发，结合市场未来走势的研判，评估上市公司投资价值。并在锁定期结束后，根据投资标的的基本面和估值水平，结合市场环境的分析，选择适当的时机卖出。
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