投资策略
本基金的投资策略主要包括：1、资产配置策略本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观经济模型(MEM)做出对于宏观经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议，经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。2、股票投资策略本基金结合行业景气度研究，遵循“自下而上”的个股投资策略，利用我公司股票研究数据库(SRD)对企业进行深入细致的分析，并进一步挖掘出景气度向上且具有核心竞争力的个股，重点关注以下四个方面：1)行业成长性。公司所在行业成长性好，行业具有广阔明晰的发展空间，符合当前产业发展趋势。2)核心竞争力。公司具备且能不断增强自身商业模式的护城河，商业模式可持续经营。3)管理层能力。管理层优质，具有企业家精神。专业、正直、勤奋和有远见的管理层是公司发展的基本条件。4)可跟踪可验证。投资标的最好具有可跟踪性，业务结构可拆分，季度报表可跟踪，行业上下游可验证。本基金在个股选择上主要采用“自下而上”的深度基本面研究策略，重视景气度和公司的核心竞争力，通过定性分析、定量分析相结合的方式精选个股：1)定性分析：a)行业分析：关注公司所在行业成长性，优选行业成长性好的公司。主要考察行业发展阶段、行业发展空间、行业经营资源分析等指标。b)公司商业模式：精选具有清晰业务规划和发展战略的公司，公司的核心商业模式具有稳定性和可持续性，具有较好发展前景。c)公司经营战略：通过深度研究，挖掘公司经营优劣势，评估公司对经营风险的控制能力，追求公司经营的确定性，而非仅仅去考虑收入业绩的短期弹性。d)公司治理结构情况：精选建立了完善、科学的公司治理结构的公司，包括管理团队稳定、高效，股东结构稳定，注重中小股东利益，信息披露透明，具有合理的激励与约束机制等。2)定量分析a)公司财务状况：本基金将重点关注上市公司的盈利能力、成长能力以及资产运营效率，选择优良财务状况的上市公司股票。盈利能力方面，主要考察利润率、投资资本回报(ROIC)等指标；成长能力方面，主要考察收入及利润增速等指标；资产运营效率方面，主要考察资本利用度、资产周转率等指标。b)公司估值：本基金通过对上市公司内在价值、相对价值、收购价值等方面的研究，考察市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、自由现金流贴现(DCF)等一系列估值指标，从中选择估值水平相对合理的公司。本基金将结合股票基本面信息，以及宏观因素和估值因素综合确定并适时调整内地A股和香港(港股通标的股票)两地股票配置比例及投资策略。对于港股投资，本基金将重点关注：(1)A股市场稀缺的并具有核心竞争力的标的。(2)港股市场在行业结构、估值、AH股折溢价、股息率等方面具有吸引力的投资标的。(3)治理结构与管理层：具有良好的公司治理结构，优秀、诚信的公司管理层；(4)行业集中度及地位：具备独特的核心竞争优势(如产品、成本、技术优势)和定价能力；(5)公司业绩表现：业绩稳定并持续、具备中长期持续增长的能力。3、存托凭证投资策略本基金的存托凭证投资将根据本基金的投资目标和上述境内上市交易的股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，通过定性和定量分析相结合的方式，筛选具有比较优势的存托凭证作为投资标的。4、债券投资策略债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。(1)自上而下确定组合久期及类属资产配置通过对宏观经济、货币和财政政策、市场结构变化、资金流动情况的研究，结合宏观经济模型(MEM)判断收益率曲线变动的趋势及幅度，确定组合久期。进而根据各类属资产的预期收益率，结合类属配置模型确定类别资产配置。(2)自下而上个券选择通过预测收益率曲线变动的幅度和形状，对比不同信用等级、在不同市场交易债券的到期收益率，结合考虑流动性、票息、税收、可否回购等其它决定债券价值的因素，发现市场中个券的相对失衡状况。5、股指期货投资策略本基金参与股指期货交易，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。6、国债期货投资策略本基金可投资国债期货和其他经中国证监会允许的衍生金融产品。本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要评估期货合约的流动性、交易活跃度等方面。本基金力争利用期货的杠杆作用，降低基金资产调整的频率和交易成本。7、股票期权投资策略本基金投资股票期权将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的，结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
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